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产销双缺口收窄车市库存阴霾欲散平

2019-01-10 17:50:02

  产销“双缺口”收窄车市库存阴霾欲散

  二季度以来,汽车库存不断累积,高企的库存成为笼罩在行业头顶的乌云,迟迟无法消散。不过,连续5个月的减产和此起彼伏的降价潮,正在悄悄改变着汽车库存的走向

。尽管四季度的销售旺季尚未到来,不过8月份“双缺口”的收窄,令我们看到了汽车库存回落的一丝曙光。

  由于汽车库存包括车厂环节的库存和经销商环节的库存,因此单纯的库存统计存在一定不透明性。为此,我们需要寻找一组可信度较高的产销数据来计算库存情况。据悉,中汽研统计的销量数据来自能够代表实际销售状况的上牌数,产量数据则来自一对一的VIN码与生产合格证。因此,中汽研产销缺口的当月值能够地反映库存水平的变动,累计值则能够衡量当前的库存水平。

  自中汽研今年4月份开始公布产销数据以来,连续4个月均为产大于销,不过8月份首次出现产量小于销量。累计产销缺口反映的汽车总体库存水平由4月底的99.96万辆持续升至7月底的146.89万辆,同样在8月份出现回落,降至145.76万辆。另外,中汽协和乘联会的数据也显示8月份呈现产不足销的状态。

  另一方面,从统计方法来看,中汽研销量数据以上牌量为基础,能够较好地反映零售销量;而中汽协的销量为企业自报,涵盖了批发零售两方面。因此,中汽研与中卡通书桌汽协的销量缺口,可以理解为零售销量与批发销量之间的较大差异;而“批零差”实际上反映的则是经销商的库存水平。

  统计显示,中汽研和中汽协的销量缺口从4月份的16.65万辆迅速攀升至6月份的28.01万辆,反映经销商库存压力迅速累积,从而引发降价潮。不过可喜的是,7月份该缺口出现回落,降至18.78万辆,8月份则继续加速回落,降至10.68万辆。8月份销量缺口的加速回落,反映“批零差”——也就是经销商库存压力加速缓解。另外,8月一个活动到另一个活动中;究竟哪一些足迹至今清晰犹在份销量缺口已经显著低于4月份的水平,反映经销商库存压力实现了大幅释放。

  总之,中汽研产销缺口、中汽研和中汽协销量缺口,能够成为我们LPG气化器判断汽车库存压力乃至行业景气度的指标之一干粉混料机。8月份“双缺口”的收窄,反映汽车总体库存压力和经销商库存压力均得以缓解。即将到来的四季度为汽车销售的传统旺季,库存去化有望加速;而库存压力的逐渐消退,将助推行业展开景气回升之旅。

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