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台风苏力登陆浙江吗PP短时间偏强长线看跌护

2019-02-03 08:02:28

  近期聚烯烃价格波动剧烈,PP库存出现回补,1801合约从8600元/吨一线跌至8300元/吨一线。

  不过,原油价格坚挺支撑PP底部,需求回暖,PP自上周三开始持续上涨。

  后市供给端在三季度变化较小,检修装置较少,部份新装置计划在3季度投产,亦有可能继续推延。

  需求端喜忧参半,下游消费旺季即将来临,但环保继续压抑下游需求,库存有所回升。

  总体来讲,目前PP受原油支持,短期偏强,长线仍弱。

  原油短时间趋于平衡,聚烯烃支持加强 上周一美元汇率增强,石油需求有减缓的迹象,美国页岩油产量将继续增加,美元大跌。

  上周二美指继续走高,API库存数据符合预期,原油小幅下跌。

  上周三美国原油产量增加,原油连续三天下跌。

  上周四有贸易商认为原油供应多余局面正在缓解,原油止但不应以今天的欺骗来捡取明天的快乐跌反弹。

  上周WTI原油每桶结算均价47.57美元,比前一周低1.692美元。

  当前国际原油市场利多因素包括美国原油库存继续下降、国际能源署上调2017年全球石油需求增长预测、美国钻井数量增长放缓。

  利空因素包括美指触底反弹、利比亚油田产量继续增加、OPEC产量7月仍有扩大迹象。

  从供应端来看,7月OPEC的真实产出有所增长,美国原油产量及钻井数量近期略有下降。

  需求端来看,美国夏季出行高峰仍在延续,美国原油库存延续下降。

  宏观面来看,美联储9月加息几率较低。

  目前国内油制烯烃利润在1900元/吨左右

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,利润率超过20%,与2季度数据保持一致。

  当前原油趋于平衡,国际油价较为坚挺,对PP构成强有力的支持,预计PP短时间偏强。

  库存回补,下游需求喜忧参半 库存方面,PP生产企业周内检修损失量增加,石化库存环比上升。

  虽然检修高峰已过,但华北石化、辽通化工停车待料,宁波福基临时停车检验,检验损失量有所增加。

  贸易商库存环比增加6.04%。

  下游工厂采购积极性不高,消化库存为主,补库积极性较低。

  需求上看,受环保因素影响,PP下游工厂表现差异较大,部分托盘及塑料桌椅、日常用品行业开工尚可,大企业定单表现明显好于中小规模企业。

  另外,部分小企业开工受环保及天气酷热因素被动停车,带动部分订单向中大型企业转移。

  具体到产品上,塑编企业开工在57%左右,环比下降了1%。

  塑编企业受环保影响,下游采购不积极。

  共聚注塑厂家开工率在61%左右,需求较为稳定。

  小家电需求较好,下游企业采购积极性提升。

  BOPP膜厂开工率为64%,与往期持平。

  从需求上看,下游表现平平。

  受环保督查的影响,下游部分企业开工遭到抑制,但大企业表现普遍较好,总体上没有较大的变化。

  库存方面,生产端的石化企业库存触底反弹,贸易商的库存保持较高的位置,近期也开始向上调整。

  总之,当前原油对聚烯烃的支撑作用加强。

  随着需求旺季的来临,下游需求预期稍有好转。

  加上PP新装置投产一再推迟,短时间PP支撑较强。

  长时间来看,需求端改良能力有限,原油长线偏弱,国内短端资金成本开始回升,聚烯烃市场资金容量下降,PP长线其实不乐观。

  因此,PP短时间偏强,长线偏弱。

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